매출 31% 늘렸는데 적자로 답한 팔로알토, 시장은 박수 대신 3%대 뒷걸음질을 택했다

팔로알토 네트웍스는 회계연도 3분기 순손실을 발표한 뒤 주가가 하락했다. 2일 뉴욕장에서 주가는 전일 대비 1.10% 내린 297.18달러로 마감했고, 장 마감 후에는 낙폭이 3%대로 확대됐으니, 이번에 시장이 방어한 것은 사이버 위협이 아니라 자기 지갑이었다.

회사는 주당 0.22달러, 총 1억7천700만달러의 순손실을 냈다. 세계 최대 사이버 보안 기업이란 소개는 여전히 붙지만, 적어도 이번 발표에서는 실적표의 취약점 스캔 기능이 썩 훌륭해 보이지 않았다.

더 좋은 대목은 비교표에 있다. 작년 같은 기간 주당 0.37달러, 2억6천200만달러 이익이던 회사가 올해는 적자로 돌아섰는데, 이렇게 선명한 역주행은 굳이 고급 분석도 필요 없게 만든다. 숫자가 스스로 욕을 다 해주니 기업은 참 편하다.

물론 변호할 대목도 없지는 않다. 매출은 전년보다 31% 증가한 30억달러로 시장 예상치 29억4천만달러를 웃돌았으니, 팔로알토는 돈을 더 많이 벌어 와서 이익이 사라지는 과정을 한층 또렷하게 시연한 셈이다. 문단속 회사가 정작 자기 현관 비밀번호를 잊어버린 꼴이지만, 적어도 성장 그래프의 선은 반듯했다.

시장이 297.18달러에서 멈추지 않고 장 마감 후 3%대 추가 하락으로 답한 것도 무리는 아니다. 매출이라는 방패는 번쩍였지만 손익계산서 바닥은 그대로 드러난 우산 같은 실적이었고, 투자자들이 그 구멍을 못 본 척하기엔 숫자가 너무 친절했다.

팔로알토가 이번 분기에 보여준 것은 성장과 손실이 동시에 가능하다는, 이미 너무 잘 알려진 사실의 비싼 재연이었다. 세계 최대 보안기업이 이번엔 해킹 대신 기대치를 털어 갔고, 그래서 마지막 변명도 남지 않았다: 매출이 좋았는데도 이 정도면, 그냥 실적이 거지같았던 것이다.